不管是金融市场还是宏观指标，在进行预测时，往往会出现“测不准”现象，最大的原因，在于人。

所以，一般而言，优秀的分析师比之寻常分析师，其最大的不同，就在于，能够在成千上万的指标中，寻找到有关人性的“度量衡”。但即使这样，也经常出现误差。比如花旗的盈利状况转好，早有传闻，官方说法也有所提及，分析师也早就就此做出了预测，究其根本，对于公司估值的偏差度影响有限，但市场的反应之强烈，令人吃惊。特别是在美国2月非农就业人口和四季度GDP数据公布之后。

市场对于好消息的盼望，已经到了这种地步，是幸运还是不幸呢？对于一季度美国的GDP，我并没有那么乐观，而且，虽然无风险利率已经低到这种地步，但市场的风险溢价仍然相当之高，如此，我们在考虑WACC的时候，是否应该更加谨慎些呢。即使我们相信美联储或者奥巴马智囊团的推测，2010年，美国经济已经见底，那么如此之早的预支行情，未免太过疯狂。